今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2020-09-16
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 關(guān)注日本召開(kāi)臨時(shí)國(guó)會(huì)，選舉新首相 | 隔夜美元指數(shù)小幅上漲，國(guó)際大宗商品普跌，歐美股市上漲。國(guó)際方面，美國(guó)財(cái)政刺激僵局持續(xù)，眾議院議長(zhǎng)表示“瘦身版”計(jì)劃沒(méi)可能。另外美國(guó)取消對(duì)加拿大加征鋁關(guān)稅，加拿大也決定，不對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅。加拿大貿(mào)易部長(zhǎng)表示如果美國(guó)采取新的懲罰性措施，加拿大準(zhǔn)備隨時(shí)征收?qǐng)?bào)復(fù)性關(guān)稅；在鋁產(chǎn)品關(guān)稅上，加拿大沒(méi)有任何讓步。同時(shí)世貿(mào)組織專家組就我訴美301關(guān)稅措施世貿(mào)爭(zhēng)端案發(fā)布專家組報(bào)告，認(rèn)定美方涉案征稅措施違反世貿(mào)組織義務(wù)。國(guó)內(nèi)方面，8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏強(qiáng)，分析認(rèn)為與前期政策的滯后效應(yīng)、以及一部分6、7月份的需求和生產(chǎn)被洪澇?跋於雍蟮?月有關(guān)，也受益于消費(fèi)加速?gòu)?fù)蘇、人口跨地區(qū)流動(dòng)擴(kuò)大。不過(guò)仍然需要關(guān)注經(jīng)濟(jì)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。另外國(guó)務(wù)院辦公廳要求堅(jiān)決制止耕地“非農(nóng)化”行為，堅(jiān)決守住耕地紅線，嚴(yán)禁違法違規(guī)批地用地，并將全面開(kāi)展耕地保護(hù)檢查。今日重點(diǎn)關(guān)注日本召開(kāi)臨時(shí)國(guó)會(huì)，選舉新首相。 |
宏觀金融 |
股指 | 持有2倍IH/IC比值擴(kuò)大合約 | 隔夜歐美股市上漲，國(guó)內(nèi)昨日早盤三組期指高開(kāi)回落后上行盤中在區(qū)間內(nèi)震蕩，指數(shù)間略有分化，午后指數(shù)呈現(xiàn)單邊上行態(tài)勢(shì)，尾盤漲幅多數(shù)逾1%，2*IH/IC2009比值略有小幅擴(kuò)大至1.0397。現(xiàn)貨指數(shù)全線收漲，行業(yè)板塊普漲，其中貴金屬、旅游、交通板塊漲幅居前。自復(fù)產(chǎn)復(fù)工以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)基本面呈現(xiàn)超預(yù)期回升態(tài)勢(shì)，本月公布的CPI與PPI價(jià)差收窄，但PPI略不及預(yù)期，顯示整體結(jié)構(gòu)依然處于不平衡狀態(tài)，金融數(shù)據(jù)多數(shù)大幅超預(yù)期，但同時(shí)也擠壓了后期的政策目標(biāo)，近期公布的金融數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，但需要關(guān)注中觀數(shù)據(jù)的變化或?qū)ξ磥?lái)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和政策預(yù)期?嘸視跋歟謇純淳貿(mào)中諶醺此戰(zhàn)錐?。当求a誚鶉詬母锪Χ燃憂浚嗖憒巫時(shí)窘ㄉ柰澆?，监管政矄h叫鎏?，紤n苛私鶉詵縵盞姆婪丁Ｗ式鴟矯媯畢蜃式鵓渙魅?1.52億元。近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，跨品種套利當(dāng)前具有一定的機(jī)遇，建議風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的投資者可通過(guò)IH和IC比值進(jìn)行操作，建議持有2倍IH/IC比值擴(kuò)大的套利交易。期權(quán)方面，近期市場(chǎng)波動(dòng)幅度較大，可繼續(xù)持有波動(dòng)率加大策略。 | |
貴金屬 | 多單逢低介入（持多） | 夜盤國(guó)際金價(jià)沖高回落，現(xiàn)運(yùn)行于1952美元/盎司附近，金銀比價(jià)72。近期貨幣政策寬松預(yù)期有所淡化，拉加德表示歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁，管委會(huì)預(yù)計(jì)歐洲央行主要利率將繼續(xù)維持在當(dāng)前或更低水平，直至通脹前景穩(wěn)固地轉(zhuǎn)向充分接近但低于2%的水平。隨著時(shí)間的推移，購(gòu)債將繼續(xù)以靈活的方式進(jìn)行。美聯(lián)儲(chǔ)兩位官員淡化了在9月份貨幣政策會(huì)議上更新利率指引的可能性，并暗示他們首先需要更加明朗的經(jīng)濟(jì)前景。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)于預(yù)期以及疫苗相關(guān)進(jìn)展也對(duì)金價(jià)形成的壓力。不過(guò)，上周美國(guó)共和黨3000億美元的抗疫援助議案在參議院受阻，同時(shí)，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人?諼衷詬呶唬⑽唇徊較陸擔(dān)蠢淳們熬暗牟蝗范ㄐ栽鑾苛嘶平鸕謀芟瘴?。截?/15，SPDR黃金ETF持倉(cāng)1247.57噸，前值1248噸，SLV白銀ETF持倉(cāng)17379.04噸，前值17292.19噸。本周關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議對(duì)未來(lái)貨幣政策的前瞻指引。整體來(lái)看，近期金價(jià)大概率以寬幅震蕩為主，長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)仍在，但操作風(fēng)險(xiǎn)比較大。 |
金屬 |
銅(CU) | 多單高拋低吸（持多） | 夜盤滬銅2010合約小幅收跌，美元反彈，LME銅運(yùn)行于6758美元/噸。中國(guó)8月社融增量、新增人民幣貸款皆超預(yù)期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。有市場(chǎng)人士表示，明年銅精礦的基準(zhǔn)加工費(fèi)用可能連續(xù)第六年下行，盡管供應(yīng)有望復(fù)蘇，但精煉銅需求也將回升。庫(kù)存方面，截至9/15，LME銅庫(kù)存78550噸（+3675），SHFE銅庫(kù)存176795噸（-78），SHFE倉(cāng)單72443噸（+5198）。供應(yīng)方面，海外銅精礦生產(chǎn)及運(yùn)輸陸續(xù)恢復(fù)中，銅精礦進(jìn)口量環(huán)比改善，但距離完全消除疫情的影響仍需要一段時(shí)間，TC圍繞50美金附近低位運(yùn)行。目前國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工率上行，且廢銅、進(jìn)口銅流通大幅增加也緩解了國(guó)內(nèi)原料端壓力。需求方面，下游銅加工企業(yè)開(kāi)工率邊際轉(zhuǎn)弱，但在后期房地產(chǎn)竣工及海外訂單回暖預(yù)期之下，預(yù)計(jì)精銅消費(fèi)將維持韌性，整體低庫(kù)存以及旺季消費(fèi)預(yù)期對(duì)銅價(jià)有所支撐。綜合來(lái)看，基本面矛盾并不突出，且政策進(jìn)入觀望期，預(yù)計(jì)銅價(jià)將會(huì)延續(xù)盤整走勢(shì)，并等待旺季驗(yàn)證消費(fèi)強(qiáng)度。操作上，建議多單高拋低吸。期權(quán)方面，建議構(gòu)建賣出寬跨式。 | |
螺紋(RB) | 觀望為宜 | 上周鋼材成交表現(xiàn)維穩(wěn)運(yùn)行，周消費(fèi)量環(huán)比回落4.43萬(wàn)噸至378.2萬(wàn)噸。建材整體產(chǎn)量小幅下滑，周環(huán)比回落10.78萬(wàn)噸至371.54萬(wàn)噸。整體來(lái)看，供應(yīng)雖然有所回落，但下游需求的起色并不明顯，廠庫(kù)小幅下滑、而社庫(kù)基本持穩(wěn)，市場(chǎng)表現(xiàn)不溫不火，市場(chǎng)對(duì)9月旺季的預(yù)期短期或?qū)⒙淇?，鋼價(jià)面臨一定的壓力。昨日螺紋鋼主力2101合約大幅下挫，期價(jià)跌破3600一線，預(yù)計(jì)短期或承壓運(yùn)行，暫時(shí)觀望為宜。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 昨日現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)偏弱，商家報(bào)價(jià)維穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)成交整體不佳。由于期貨市場(chǎng)持續(xù)承壓，現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)受挫，市場(chǎng)價(jià)格上漲動(dòng)力不足。供應(yīng)方面，上周鋼廠產(chǎn)量小幅回升，周產(chǎn)量337.53萬(wàn)噸，環(huán)比上升7.43萬(wàn)噸，產(chǎn)量反彈跡象明顯。上周庫(kù)存基本持穩(wěn)運(yùn)行，廠庫(kù)微幅上升0.39萬(wàn)噸至120.60萬(wàn)噸，社庫(kù)回落0.40萬(wàn)噸至272.56萬(wàn)噸，全國(guó)熱軋庫(kù)存總量393.16萬(wàn)噸，較前一周持平。昨日熱卷主力2101合約震蕩回落，期價(jià)短期表現(xiàn)偏弱，建議觀望為宜。 | |
鋁(AL) | 滬鋁10-12正套（套利） | 隔夜滬鋁2010合約偏弱震蕩，成交一般，持倉(cāng)量下降。目前鋁的交易邏輯還是宏觀走好以及低庫(kù)存支撐今日鋁價(jià)上升105元/噸至141515元/噸。廢鋁價(jià)格方面，生熟鋁報(bào)價(jià)均保持不變，鋁價(jià)的回踩對(duì)于生鋁價(jià)格幾乎毫無(wú)影響，在Q4生鋁進(jìn)口批文縮減引起的供應(yīng)短缺的擔(dān)憂下，生鋁價(jià)格保持易漲難跌。同時(shí)，因進(jìn)口鋁合金錠市場(chǎng)流通量逐步減少。國(guó)內(nèi)來(lái)看具體下游企業(yè)復(fù)工情況逐漸轉(zhuǎn)好，但開(kāi)工率相對(duì)去年同期仍較低7月鋁加工企業(yè)開(kāi)工率中，鋁板帶箔、鋁型材、鋁線纜及再生鋁合金企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比同比皆有回落，目前國(guó)內(nèi)鋁庫(kù)存進(jìn)入小幅去庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)在72萬(wàn)噸附近為近?詰牡臀磺?，下游的消费开始优d米?，进?-8月后隨著累庫(kù)預(yù)期增強(qiáng)、消費(fèi)開(kāi)始弱化，基本面整體邊際轉(zhuǎn)弱消費(fèi)方面關(guān)注基建以及地產(chǎn)竣工面積對(duì)鋁的拉動(dòng)效果。操作上建議持有滬鋁10-12正套或者賣出寬跨期權(quán)。 | |
鋅(ZN) | 10-12正套 | 隔夜滬鋅2010合約偏弱震蕩，成交一般，持倉(cāng)量下降。宏觀整體較好，對(duì)鋅價(jià)有比較明顯的支撐，另外境外國(guó)家對(duì)疫情采取得經(jīng)濟(jì)禁令措施松動(dòng)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)為對(duì)三季度市場(chǎng)的完全恢復(fù)有樂(lè)觀預(yù)期，然而目前LME鋅庫(kù)存開(kāi)始較快累庫(kù)，對(duì)鋅價(jià)上行造成打壓，同時(shí)關(guān)注美國(guó)以及南非礦區(qū)是否會(huì)有二次爆發(fā)疫情停工的可能。上海0#鋅主流成交于19910~19940元/噸，雙燕成交于19920~19950元/噸，進(jìn)口鋅成交于19890~19910元/噸;，0#鋅普通對(duì)10月報(bào)升水230元/噸報(bào)價(jià)，雙燕對(duì)10月報(bào)升水240元/噸，進(jìn)口鋅對(duì)10月報(bào)升水200~210元/噸；1#鋅主流成交于19840-19870元/噸。國(guó)內(nèi)港口防疫措?┭細(xì)?，锌精矿进吭懡货量预浦o戰(zhàn)?，加之国恼N篤蟪齷躋庠訃跬?，铱噧雩持续减产，加杉?xì)韉仄迪訊聳頭龐嘔莘槳復(fù)碳は眩考墼詮┬枇蕉嘶竦靡歡ㄖС擰５釁誑垂┯υて諶源媯迤硭?，加工费小幅走强，闹I飪獯嬉約跋汛嬖謔輩?，操作上，建议可尝试正陶侐諉h舫魴櫓悼吹諶ā? | |
鉛(PB) | 觀望為主 | 隔夜滬鉛2010合約偏弱震蕩，成交一般，持倉(cāng)量下降。目前原生鉛冶煉廠除檢修外生產(chǎn)基本穩(wěn)定，6-7月再生鉛產(chǎn)量將有所增加，帶來(lái)供應(yīng)端增量壓力，同時(shí)再生鉛新增產(chǎn)能集中在二季度釋放，市場(chǎng)采購(gòu)將逐步回流至再生鉛。上海市場(chǎng)南方、沐淪鉛14900-14920元/噸，對(duì)滬期鉛2010合約升水0-20元/噸報(bào)價(jià)；江浙市場(chǎng)南方、水口山鉛14900-14930元/噸，對(duì)滬期鉛2010合約升水0-30元/噸報(bào)價(jià)。期鉛破位下跌，持貨商低價(jià)惜售，報(bào)價(jià)較昨日明顯減少，部分轉(zhuǎn)為升水報(bào)價(jià)，同時(shí)再生鉛貼水同步收窄，下游逢低按需采購(gòu)，散單市場(chǎng)成交活躍度向好。消費(fèi)端方面，據(jù)SMM調(diào)研，本周開(kāi)始?不鍘⒐籩蕕鵲夭糠制笠到鴆教岵ぜ圃偕Τ種ひ繃鍍笠悼ぢ駛蚪絳閑?。铅蓄稻p氐目ぢ式興仙?，铅持续的库磱雇点，謱戵型扂产企业开工伦R(shí)嘀?0%以上，其中汽車蓄電池更換需求尚可，電動(dòng)自行車蓄電池企業(yè)因成本壓力上升，陸續(xù)開(kāi)始上調(diào)電池售價(jià)，經(jīng)銷商則買漲主動(dòng)備庫(kù)，生產(chǎn)企業(yè)訂單向好，上調(diào)生產(chǎn)線開(kāi)工率。后續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)、港口庫(kù)存以及下游的消費(fèi)情況以及鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率，操作上建議觀望為主。 | |
鎳(NI) | 多單逢高減倉(cāng)（減多） | 夜盤滬鎳2011合約小幅收跌，持倉(cāng)減少0.1萬(wàn)手，美元反彈，LME鎳運(yùn)行于15200美元/噸。目前需關(guān)注全球各地疫情二次爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的上升以及貨幣寬松預(yù)期的淡化對(duì)金屬價(jià)格的影響。進(jìn)口方面，鎳CIF提單100-130美元/噸，對(duì)2011合約進(jìn)口虧損在2250元/噸附近。截至9/15，LME庫(kù)存237180噸（+180），SHFE鎳庫(kù)存32901噸（-281），SHFE鎳倉(cāng)單29863噸（-249）?；久鎭?lái)看，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)矛盾較為突出，鎳礦供應(yīng)難言寬松，國(guó)內(nèi)鎳鐵廠雨季前備貨需求旺盛。鎳鐵方面，目前國(guó)內(nèi)鎳鐵供應(yīng)略顯短缺，印尼NPI投產(chǎn)正在如期推進(jìn)，但時(shí)間上預(yù)計(jì)要到年底前才能彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)供應(yīng)缺口。?棖蠓矯媯泄?月32家不銹鋼廠300系產(chǎn)量141.51萬(wàn)噸，環(huán)比增1.70%，同比增10.96%。9月鋼廠接單表現(xiàn)不錯(cuò)，生產(chǎn)動(dòng)力較強(qiáng)，社會(huì)庫(kù)存偏低，加之“金九銀十”傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季將要來(lái)臨，鎳鐵需求保持穩(wěn)定。綜合來(lái)看，短期鎳價(jià)將受益于不銹鋼高排產(chǎn)及成本支撐高位運(yùn)行，但四季度在下游補(bǔ)庫(kù)結(jié)束及印尼鎳鐵回流的雙重壓力下，鎳價(jià)面臨較大的回調(diào)壓力，建議多單逢高減倉(cāng)。 | |
錳硅(SM) | 輕倉(cāng)持空（持空） | 昨日SM2101合約期價(jià)以橫幅震蕩運(yùn)行為主，終收于6308元/噸，減倉(cāng)4715手，盤面活躍度尚可。錳硅市價(jià)盤整運(yùn)行，當(dāng)前北方的主流出廠報(bào)價(jià)在6100-6200元/噸，南方在6200-6300元/噸。錳礦方面：港口庫(kù)存壓力不減，11月外盤報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，錳礦報(bào)價(jià)略有松動(dòng)，錳硅價(jià)格仍缺乏較為有力的成本支撐。供需方面：錳硅的產(chǎn)量水平持續(xù)提升，但目前廠家的庫(kù)存仍處于較低水平；同時(shí)下游鋼廠的開(kāi)工率仍處相對(duì)高位，對(duì)錳硅的需求情況尚可。九月鋼招方面：本輪招標(biāo)價(jià)基本集中在6200-6400元/噸，環(huán)比上調(diào)50-150元/噸。綜合來(lái)看，由于廠家的產(chǎn)量水平偏高，后市錳硅的價(jià)格或仍?婊羋浞縵鍘６雜赟M2101合約，操作上建議輕倉(cāng)持有空單。 | |
硅鐵(SF) | 區(qū)間操作 | 昨日SF2010合約期價(jià)偏弱震蕩，終收于5630元/噸，減倉(cāng)353手，盤面活躍度一般。硅鐵市價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前72硅鐵合格塊的主流出廠報(bào)價(jià)仍維持在5400-5600元/噸。原料方面：目前青海區(qū)域的硅石供應(yīng)依舊緊張，后期廠家的生產(chǎn)成本或?qū)⒂兴?。供?yīng)方面：近期硅鐵的產(chǎn)量水平略有提升，但廠家的庫(kù)存水平仍處低位；而交割庫(kù)的硅鐵庫(kù)存則處于較高水平。需求方面：下游鋼廠的開(kāi)工水平仍處相對(duì)高位、對(duì)硅鐵的需求情況尚可，來(lái)自金屬鎂市場(chǎng)的需求維持穩(wěn)定，而來(lái)自出口市場(chǎng)的需求仍表現(xiàn)不佳。九月鋼招方面：本輪招標(biāo)價(jià)基本集中在6000-6200元/噸，環(huán)比上漲150-250元/?幀Ｗ酆俠純?，短圃忚铁的价格或将冀{猿治仍誦形鰲６雜赟F2010合約，建議以區(qū)間思路操作為宜。 | |
不銹鋼(SS) | 觀望為主 | 隔夜不銹鋼SS2011合約偏弱震蕩，成交一般，持倉(cāng)量下降。近期不銹鋼期貨呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)，不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格的持續(xù)拉漲，主因目前市場(chǎng)貨源緊張，鋼廠持續(xù)沒(méi)有開(kāi)出期貨盤價(jià)，代理商們稱，前期合同已經(jīng)訂出，目前沒(méi)有盤口無(wú)法接單。9月14日，無(wú)錫地區(qū)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格普遍報(bào)穩(wěn)，304冷軋毛邊卷價(jià)報(bào)14500-15000元/噸；熱軋卷價(jià)報(bào)14200-14400元/噸，與上周五價(jià)格基本持穩(wěn)， 304大廠切邊卷價(jià)報(bào)15400-15500元/噸，價(jià)格持穩(wěn)。近日，期鎳與不銹鋼合約價(jià)格跌幅較大，受此影響，現(xiàn)貨市場(chǎng)今日價(jià)格均出現(xiàn)小幅調(diào)整，且市場(chǎng)信心受到影響，成交轉(zhuǎn)弱，目前下游觀望態(tài)度居多?６懿煌懷?。而?jǐn)卣b棖蠓矯媯掠蝸呀峁菇銜稚?，后续跟踪钢厂的检修进度航y(tǒng)中?。综簜b純?，操作奢牗议观望为嘱? | |
鐵礦石(I) | 觀望為宜 | 上周新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2374.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少281.1萬(wàn)噸。澳洲方面，由于九月份的泊位檢修計(jì)劃較多的原因，澳洲發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少133.4萬(wàn)噸至1631.6萬(wàn)噸，低于今年周均107.6萬(wàn)噸，巴西發(fā)運(yùn)量也沖高回落，環(huán)比下降147.7萬(wàn)噸至742.9萬(wàn)噸，但仍處于中高位置，高于今年周均133.7萬(wàn)噸。全國(guó)鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存持續(xù)增加，處于三季度的高位水平；日均鐵水產(chǎn)量、日均疏港量環(huán)比下降；本周港口總庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)，在港船舶數(shù)有所下降。昨日鐵礦石主力2101合約震蕩回落，期價(jià)整體仍處區(qū)間整理格局，預(yù)計(jì)短期表現(xiàn)或偏弱震蕩，觀望為宜。 | |
天膠及20號(hào)膠 | 多單減倉(cāng)（減多） | 隔夜天膠主力合約期價(jià)探底回升?，F(xiàn)貨方面，上海SCRWF報(bào)價(jià)為11575元/噸。供應(yīng)方面，云南西雙版納地區(qū)原料供應(yīng)逐漸放量，加之部分指標(biāo)膠流入，市場(chǎng)貨源緊張狀況略有緩解。海南產(chǎn)區(qū)原料膠水供應(yīng)正常，加工廠生產(chǎn)穩(wěn)定。需求方面，當(dāng)前全鋼胎廠家開(kāi)工繼續(xù)延續(xù)高位穩(wěn)定，出口仍是主要支撐因素。半鋼胎出口市場(chǎng)訂單對(duì)開(kāi)工支撐仍舊偏強(qiáng)，部分8月未完成訂單轉(zhuǎn)入9月生產(chǎn)。庫(kù)存方面，目前上期所橡膠庫(kù)存21.3萬(wàn)噸，處于歷史低位。策略上，建議多單減倉(cāng)。期權(quán)方面，建議01合約構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差策略。20號(hào)膠方面，主力合約期價(jià)震蕩回落。現(xiàn)貨方面，青島保稅區(qū)STR20價(jià)格為1400美元/噸。乘聯(lián)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，9月第一周日均零售3.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6%，環(huán)比8月第一周增長(zhǎng)8%，零售表現(xiàn)平穩(wěn)。操作上，建議多單減倉(cāng)。 | |
原油(SC) | 暫時(shí)觀望（觀望） | 颶風(fēng)薩利即將登陸，美國(guó)灣區(qū)部分近海油氣田和煉油廠關(guān)閉，促使油價(jià)上漲。同時(shí)美國(guó)石油學(xué)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示上周美國(guó)原油庫(kù)存大幅度下降，油價(jià)在盤后繼續(xù)上漲。但不容忽視的是當(dāng)前需求仍然較弱，瑞穗認(rèn)為，美國(guó)勞工節(jié)標(biāo)志著美國(guó)汽油需求高峰夏季駕車季節(jié)結(jié)束，加劇了市場(chǎng)的供需問(wèn)題。隨著煉油廠大規(guī)模檢修開(kāi)始，未來(lái)幾周的煉油量將會(huì)下降，原油庫(kù)存將增加至接近紀(jì)錄高位的水平。另一方面，沙特阿拉伯降低了10月份對(duì)亞洲和美國(guó)原油供應(yīng)的各類原油官方銷售價(jià)，對(duì)亞洲供應(yīng)的輕質(zhì)原油下調(diào)幅度為5月份以來(lái)最大。8月1日開(kāi)始，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)將執(zhí)行5月份?岳吹詼旨醪齲疵咳占醪?70萬(wàn)桶，但是為了彌補(bǔ)5月份和6月份未完成的減產(chǎn)目標(biāo)，8月份和9月份實(shí)際減產(chǎn)每日約810萬(wàn)桶左右。OPEC+方面，由于當(dāng)前價(jià)格均已反應(yīng)基本面及會(huì)議預(yù)期，基本面矛盾取決于需求恢復(fù)程度。目前原油供應(yīng)仍較寬松，需求將進(jìn)入淡季，庫(kù)存有繼續(xù)上升可能性，暫時(shí)觀望為宜。 | |
燃油(FU) | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量，油價(jià)反彈 | 沙特阿拉伯承諾8月份減少出口量以減緩市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，油價(jià)反彈。周一歐佩克成員國(guó)與包括俄羅斯在內(nèi)的非成員國(guó)產(chǎn)油大國(guó)在圣彼得堡舉行了會(huì)議，討論去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議的有效性。減產(chǎn)協(xié)議旨在緩解全球供應(yīng)過(guò)剩并幫助提振油價(jià)，但供應(yīng)過(guò)剩持續(xù)，油價(jià)也持續(xù)低迷。沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)法利赫稱，如果必要，歐佩克和非歐佩克承諾延長(zhǎng)減產(chǎn)時(shí)期，但是需要免除減產(chǎn)的國(guó)家遵守協(xié)議。8月份將原油每日出口量限制在660萬(wàn)桶，沙特不會(huì)允許其它國(guó)家削弱減產(chǎn)協(xié)議。周一會(huì)談中，沒(méi)有討論加深減產(chǎn)。油價(jià)仍然受壓，上漲受限，漲至每桶50美元都給美國(guó)生產(chǎn)商?猿邐蠢瓷炊?。蒂Z率諧∏饔諼榷ㄔ諉客?0-50美元之間。多空持倉(cāng)方面，多頭增倉(cāng)踴躍，旺季中氣氛偏多。 | |
乙二醇(EG) | 利好因素再度兌現(xiàn)，短期或偏強(qiáng)運(yùn)行（輕倉(cāng)試多） | 乙二醇期貨合約隔夜震蕩偏弱運(yùn)行，跌幅1.34%，成交良好，持倉(cāng)下降5477手至234540手。當(dāng)前市場(chǎng)多空因素交織，受國(guó)內(nèi)部分裝置重啟影響，周內(nèi)裝置開(kāi)工有所提升，石油制乙二醇開(kāi)工率為69.27%，煤制開(kāi)工為44.35%，甲醇制裝置開(kāi)工率68.45%，綜合開(kāi)工率提升至60.15%，短期供應(yīng)壓力逐漸釋放。據(jù)百川資訊數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)乙二醇庫(kù)存總量下降8.7萬(wàn)噸，庫(kù)存總量為140元/噸，庫(kù)存下降速率明顯提升。?自上月起，國(guó)外乙二醇企業(yè)頻頻發(fā)布裝置檢修計(jì)劃，且檢修計(jì)劃大多集中在9-10月份，而美國(guó)遭遇颶風(fēng)持續(xù)影響，裝置受天氣因素影響周期擴(kuò)大至4季度初。與此同時(shí)，國(guó)?詬劭諞慘蛺ǚ纈跋歟そ誄魷紙錐渦苑夂劍諮悠諳窒蠼隙?，蒂Z陸諏慷舜嬖謁跫踉て?，短圃嵺吭憛?guó)价格表现坚挺。此外，受靳P乓承棖笸駒て誒彌С牛塒デ釁爸每け硐忠讕杉嵬?，维持?6.26%左右，且聚酯開(kāi)工在89.72%左右。與此同時(shí)，滌綸加工行業(yè)開(kāi)工同樣高企，制造業(yè)開(kāi)工提升至70%附近，近期乙二醇下游需求受終端需求產(chǎn)銷良好帶動(dòng)有所增加。整體來(lái)看，乙烯價(jià)格大幅抬升在成本端對(duì)價(jià)格形成支撐，且疊加外盤集中檢修，庫(kù)存數(shù)據(jù)大幅向好帶動(dòng)市場(chǎng)情緒，在需求端企穩(wěn)背景下，乙二醇短期在化工板塊表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)，操作上建議激進(jìn)者可輕?質(zhì)遠(yuǎn)?，种Cて詵旮吲卓詹唄鑰稍謔輪邢卵窕匭氯氤 ? | |
紙漿(SP) | 觀望 | 隔夜紙漿主力合約期價(jià)大幅下挫?，F(xiàn)貨方面，山東地區(qū)智力銀星報(bào)價(jià)為4400元/噸。供應(yīng)方面，木漿進(jìn)口稍顯平穩(wěn)，市場(chǎng)面對(duì)疫情的心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)需求有限制約進(jìn)口。高緯度地區(qū)針葉紙廠有復(fù)工預(yù)期，但南美洲疫情較為嚴(yán)重，紙廠宣布延期開(kāi)放。巴西、智利發(fā)運(yùn)量穩(wěn)定，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)港口針葉漿進(jìn)口壓力較大。需求方面，下游傳統(tǒng)淡季向旺季過(guò)渡期，下游紙廠積極推動(dòng)漲價(jià)函，紙制品價(jià)格觸底回升，紙廠的開(kāi)工率和利潤(rùn)率有所修復(fù)。文化用紙需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，教輔課本訂單略有增加；生活用紙企業(yè)采取降產(chǎn)保價(jià)的措施，供應(yīng)量縮緊。庫(kù)存方面，8 月上旬青島港紙漿總庫(kù)存約96萬(wàn)噸，較本月中旬下降3萬(wàn)噸，降幅3.03%；常熟港紙漿總庫(kù)存約69.4萬(wàn)噸，較上月下旬上漲1.6萬(wàn)噸，漲幅2.36%；高欄港紙漿總庫(kù)存約4.9萬(wàn)噸，較上月下旬下降0.7萬(wàn)噸，降幅12.5%。目前全球木漿供需壓力依然偏大，由于疫情影響消費(fèi)需求低迷，而漿廠影響相對(duì)較小，多數(shù)漿廠基本穩(wěn)定生產(chǎn)。此外未來(lái)新增產(chǎn)能釋放壓力依然存在，因此木漿供需短期難以改變。操作上，建議暫時(shí)觀望。 | |
PVC(V) | 觀望為宜（觀望） | PVC主力合約2101合約在6600下方運(yùn)行，短期震蕩為主，觀望為宜。供應(yīng)端看，當(dāng)前PVC生產(chǎn)利潤(rùn)高位，推動(dòng)PVC企業(yè)積極生產(chǎn)，對(duì)后期供應(yīng)有一定增加預(yù)期，另一方面，下半年P(guān)VC仍有一定投產(chǎn)預(yù)期，供應(yīng)端較為充足，進(jìn)口方面由于進(jìn)口利潤(rùn)打開(kāi)，6月進(jìn)口量創(chuàng)下19年高位，短期進(jìn)口仍將延續(xù)；庫(kù)存方面，社會(huì)庫(kù)存下降幅度放緩，庫(kù)存去化告一段落；需求方面，需求端暫無(wú)預(yù)期外利好支撐，雖然即將迎來(lái)出口旺季，但當(dāng)前出口套利窗口暫未打開(kāi)，出口無(wú)法啟動(dòng)。而臨近三季度又面臨環(huán)保檢查壓力，北方企業(yè)部分地區(qū)將出現(xiàn)停產(chǎn)，需求走弱將制約期價(jià)上行。等待基本面進(jìn)一步變化，激進(jìn)者可以背靠7月高點(diǎn)進(jìn)行輕倉(cāng)試空，若出口套利窗口打開(kāi)，推動(dòng)需求大幅回升，短期盤面較強(qiáng)，暫時(shí)觀望。 | |
瀝青(BU) | 暫時(shí)觀望（觀望） | 瀝青主力合約2012受原油拖累回落2400下方運(yùn)行，中期仍具做多價(jià)值，但成本端風(fēng)險(xiǎn)較大，不宜操作。我們認(rèn)為后續(xù)需求仍然可期，但短期由于原油暴跌，拖累瀝青成本。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)，東北、華北及西南川渝地區(qū)瀝青價(jià)格下跌，跌幅在25-125元/噸，其他地區(qū)主力煉廠瀝青價(jià)格暫穩(wěn)，部分地?zé)捈百Q(mào)易商出貨價(jià)持續(xù)走低。東北地區(qū)終端需求一般，多煉廠交付前期合同，貿(mào)易商以消耗前期備貨為主，且出庫(kù)價(jià)低于煉廠價(jià)格，導(dǎo)致煉廠新簽合同稀少，帶動(dòng)主流成交重心下移。南方地區(qū)需求面未有亮點(diǎn)，整體表現(xiàn)平穩(wěn)，部分地區(qū)受周邊山東等地低價(jià)資源沖擊，當(dāng)?shù)責(zé)拸S出貨量縮減，同時(shí)也帶動(dòng)當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商及地?zé)拑r(jià)格走低。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)，8月國(guó)內(nèi)煉廠瀝青產(chǎn)量高達(dá)350.04萬(wàn)噸，同比上漲41%，環(huán)比上漲10%，8月產(chǎn)量繼續(xù)刷新單月產(chǎn)量最高記錄，而9月煉廠瀝青產(chǎn)量依然有望維持高位。從整體基本面看，瀝青基本面仍然向好，煉廠保持庫(kù)存低位，下游接貨心態(tài)好轉(zhuǎn)，需求逐步恢復(fù)，但短期注意油價(jià)波動(dòng)影響成本風(fēng)險(xiǎn)。但考慮當(dāng)前成本端受原油拖累，有所松動(dòng)，可暫時(shí)觀望。 | |
塑料(L) | 震蕩整理，建議1-5正套（1-5正套） | 夜盤塑料期貨L2101合約小幅下跌，近期前期推遲到港的部分伊朗貨到港，這部分貨主要為L(zhǎng)DPE和HDPE，導(dǎo)致前期漲幅比較大的LDPE下跌比較大，LLDPE市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)被動(dòng)跟跌，國(guó)內(nèi)LLDPE出廠價(jià)變動(dòng)不大。塑料供需方面，昨日塑料供應(yīng)變動(dòng)不大，PE裝置檢修產(chǎn)能占比僅2%左右，因此國(guó)內(nèi)PE整體供應(yīng)處于高位，9月下旬中化泉州和中科煉化計(jì)劃投產(chǎn)，萬(wàn)華化學(xué)計(jì)劃試車，新增產(chǎn)能將對(duì)低壓和線性PE形成壓力。不過(guò)國(guó)外PE裝置檢修比較多，PE進(jìn)口量存下降預(yù)期，這將部分減輕國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。此外下游需求處于季節(jié)性旺季，國(guó)慶節(jié)之前下游企業(yè)一般會(huì)增加庫(kù)存。整體來(lái)看，短期塑料期?跫絳碌占洳淮?，塑料普燉将整R叢誦?。操Xㄒ櫸矯媯ケ囈ㄒ槿漳詼滔卟僮魑鰨桌ㄒ櫚卻齃2101合約企穩(wěn)后1-5正套，若后期新產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行，遠(yuǎn)月面臨的供應(yīng)壓力較大，1-5價(jià)差或重新走高?；罘矫妫A北地區(qū)LLDPE主流價(jià)格在7400-7500元/噸，基差近期將震蕩運(yùn)行。 | |
聚丙烯(PP) | 新產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，PP震蕩偏弱 | 夜盤PP期貨主力合約小幅下跌。 | |
PTA(TA) | 觀望為宜（觀望） | TA主力合約2101圍繞3600一線運(yùn)行，維持弱勢(shì)運(yùn)行。目前下游織機(jī)和加彈逐步恢復(fù)開(kāi)工，但上游出現(xiàn)累庫(kù)情況，8月計(jì)劃內(nèi)檢修量有所增加，預(yù)計(jì)8月份產(chǎn)量損失量在23萬(wàn)噸附近，PTA繼續(xù)延續(xù)累庫(kù)狀態(tài)，受此影響，PTA價(jià)格仍然將偏弱運(yùn)行，聚酯終端受需求淡季影響，進(jìn)入累庫(kù)階段。目前下游開(kāi)工負(fù)荷暫未全面開(kāi)啟，終端反饋暫不積極，庫(kù)存壓力比較高，需求情況有待觀察。從上游原料端來(lái)看，盡管PX加工差仍然可觀，但PX新裝置投產(chǎn)仍然需要時(shí)間，供應(yīng)新增預(yù)期逐步加強(qiáng)。短期由于PTA供應(yīng)量有所增加，及PX方面均有新產(chǎn)能的釋放，供應(yīng)將逐步嚴(yán)重，需求重啟但難以緩解基本面弱勢(shì)情況，觀望為宜。 | |
苯乙烯(EB) | 暫且觀望 | 隔夜苯乙烯偏弱震蕩，主力合約EB2101收于5744元/噸。成本方面，OPEC月報(bào)下調(diào)全球原油需求預(yù)測(cè)，利比亞或?qū)⒔Y(jié)束封鎖恢復(fù)原油出口，國(guó)際油價(jià)下跌，但熱帶風(fēng)暴薩利侵襲美灣抑制了跌幅，苯乙烯成本面支撐弱勢(shì)；供應(yīng)端，近期苯乙烯開(kāi)工負(fù)荷率在87.88%，較上周88.02%下降0.14個(gè)百分點(diǎn)。本周開(kāi)工負(fù)荷下降的主要原因是阿貝爾25萬(wàn)噸/年裝置9月3日停工；玉皇20萬(wàn)噸/年裝置8月31日晚停工，至9月10日產(chǎn)出產(chǎn)品，裝置故障暫停；燕山2.7萬(wàn)噸/年苯乙烯裝置8月26日開(kāi)始停工，目前錦西石化繼續(xù)停工中；庫(kù)存方面，8月26日到9月1日，華東主港庫(kù)區(qū)提貨量大于到貨量，苯乙烯華東主港庫(kù)存略降；需求看，短期來(lái)看苯乙烯主要下游EPS、PS和ABS開(kāi)工有所上漲，整體需求表現(xiàn)良好?？傮w來(lái)看，苯乙烯成本端支撐弱勢(shì)，供應(yīng)端小有支撐，庫(kù)存端有輕微下降趨勢(shì)，需求端小有支撐。操作上，建議暫且觀望。 | |
焦炭(J) | 逢高做空 | 隔夜焦炭期貨主力(J2101合約)大幅下挫，成交活躍，持倉(cāng)量大減?，F(xiàn)貨方面，近期行情暫穩(wěn)，成交良好。14日天津港準(zhǔn)一級(jí)焦炭平倉(cāng)價(jià)2050元/噸(持平)，期現(xiàn)基差96元/噸；港口焦炭庫(kù)存合計(jì)461.14萬(wàn)噸(-10.6)；110家鋼廠焦炭庫(kù)存29.54萬(wàn)噸(-0.3)、100家獨(dú)立焦化廠庫(kù)存289萬(wàn)噸(+2)；Mysteel調(diào)研全國(guó)焦?fàn)t產(chǎn)能利用率81.02%(-0.4)、噸焦平均盈利275.82元/噸(+4.3)。綜合來(lái)看，工信部數(shù)據(jù)顯示，2020年7月全國(guó)焦炭產(chǎn)量3997萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.3％，今年以來(lái)首次單月同比增長(zhǎng)。近日山西、河北多地有焦炭去產(chǎn)能計(jì)劃推出，后市供應(yīng)面或?qū)⒊掷m(xù)收緊。上游方面，近期焦企利?笠廊皇摯曬郟ぢ時(shí)３指呶?。袟栿烦C媯殖Ц唄ぢ矢呶?，但唐山祬?guó)官懻煼保限产的情况有愈芽M抑?。由诱C剎睦蠊?，钢厂消极矔窈的情奎x銜饗?。晤U僑銜諶ゲ艿南喙叵⒊鎏ㄇ埃誚固抗┬韞叵擋⒉喚粽?，但灾Rゲ苤鸞ネ平謀塵跋攏諧《雜詮┯Φ牡Ｓ塹娜紡芷鸕酵聘咝星櫚淖饔謾５硪環(huán)矯媯諫形叢斐墑抵市緣墓┬枋Ш獾那榭魷攏殖Ю蟊還旨費(fèi)?，相箙囬况似痕嬿弱对焦炭价敢d閑械鬧С?，预计后市将冀{鸕吹髡?，重点关注硠x募敖固肯只跣星椋ㄒ橥蹲收叻旮咦隹鍘? | |
焦煤(JM) | 空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜焦煤期貨主力(JM2101合約)弱勢(shì)震蕩，成交活躍，持倉(cāng)量大減?，F(xiàn)貨方面，近期行情轉(zhuǎn)強(qiáng)運(yùn)行，成交良好。15日京唐港澳洲主焦煤庫(kù)提價(jià)1340元/噸(持平)，期現(xiàn)基差86元/噸；煉焦煤上下游總庫(kù)存2292.65萬(wàn)噸(+3.7)；110家鋼廠焦化廠焦煤庫(kù)存785.27萬(wàn)噸(+21.5)、100家獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存792.57萬(wàn)噸(+0.7)。綜合來(lái)看，受焦炭?jī)r(jià)格上行影響，近期煉焦煤行情止跌企穩(wěn)，部分煤種價(jià)格探漲10-30元/噸。供應(yīng)方面，Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)110家洗煤廠最新開(kāi)工率降至75.57%，其中內(nèi)蒙古原煤供應(yīng)量縮減是西北地區(qū)指標(biāo)下降的重要原因。不過(guò)蒙古煤通關(guān)恢復(fù)，雖然口岸汽車司機(jī)因?栽朔巡宦質(zhì)虜⒃斐啥唐誚諭ü亓肯陸擔(dān)喙賾跋煲蛩匾訓(xùn)玫澆洗蟪潭認(rèn)?，不至又儼响国恼V姑汗┯?。袟栿烦C媯捎誚夠Ю罅己?，生产积极性郊?xì)擼誚姑翰曬航銜疵撼С齷跚榭齪米?。策€頤僑銜固拷徊繳閑醒沽洗?，而炼焦煤手C」┬韞叵當(dāng)揪涂硭?，预计近普V姑浩諢醮嬖諢羋淇占?，预计后市将稳轴叓弱哉b?，重点关注下又^固考俺剎氖諧∏樾鰨ㄒ橥蹲收嚦盞ソ魃鞒鐘小? | |
動(dòng)力煤(TC) | 暫且觀望 | 隔夜動(dòng)力煤期貨主力(ZC011合約)沖高回落，成交活躍，持倉(cāng)量增加?，F(xiàn)貨方面，近期行情穩(wěn)中有漲，成交良好。15日秦港Q5500動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)582元/噸(+8)，期現(xiàn)基差-16.4元/噸；北方三港煤炭庫(kù)存960.6萬(wàn)噸(-1.5)。綜合來(lái)看，近期受內(nèi)蒙古產(chǎn)區(qū)煤礦開(kāi)工情況不樂(lè)觀的影響，動(dòng)力煤市場(chǎng)整體穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。供應(yīng)方面，煤礦安全事故對(duì)供應(yīng)的影響較小，內(nèi)蒙古有部分先進(jìn)產(chǎn)能釋放，但煤管票限制，總供應(yīng)量提升難度較大。目前坑口銷售基本正常，車等貨的情況仍有發(fā)生，價(jià)格上漲情況較多。港口方面，受下游采購(gòu)積極的推動(dòng)，港口成交及發(fā)運(yùn)較此前相對(duì)活躍并催生了近期的樂(lè)觀行情。不過(guò)我們認(rèn)為煤管票及進(jìn)口雙雙受限，說(shuō)明當(dāng)前市場(chǎng)整體供應(yīng)并不緊張，預(yù)計(jì)這一局面將得到持續(xù)。值得注意得到是，近期內(nèi)蒙古出現(xiàn)較為嚴(yán)重的民族團(tuán)結(jié)問(wèn)題，或造成盤面事件驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)后市將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)蒙古產(chǎn)地供應(yīng)情況，建議投資者暫且觀望，激進(jìn)者輕倉(cāng)試空。 | |
甲醇(ME) | 市場(chǎng)多頭情緒升溫，短期空單暫且離場(chǎng)觀望（多單離場(chǎng)觀望） | 甲醇期貨主力合約隔夜震蕩調(diào)整，收盤價(jià)較上一日結(jié)算保持不變，成交良好，持倉(cāng)下降154155手至1029163手?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)方面，華東地區(qū)甲醇報(bào)價(jià)在1960-2050元/噸，山東地區(qū)報(bào)價(jià)在1660-1800元/噸，西北地區(qū)甲醇報(bào)價(jià)在1450-1680元/噸，其中港口及西北地區(qū)甲醇價(jià)格上調(diào)幅度較大?；久娣治鰜?lái)看，上周華東、華南港口甲醇社會(huì)庫(kù)存總量為89.5萬(wàn)噸，庫(kù)存總量降幅明顯，較前期下降7.15萬(wàn)噸，主要原因在于周內(nèi)到港量不及預(yù)期。當(dāng)前，傳統(tǒng)下游需求開(kāi)工緩慢回升，開(kāi)工表現(xiàn)基本面恢復(fù)至年前水平。煤制烯烴開(kāi)工方面穩(wěn)中持續(xù)探漲，存在裝置特別是山東MTP外采甲醇需求現(xiàn)象?Ｐ棖篤笪仍諞歡ǔ潭壬嫌行Щ航夤┬杳埽掠渦棖筧狽Υ蠓雋渴頭徘?，利簭洤撑效果有限。外盘装置烦C媯謁溆脅糠腫爸么嬖詡煨拗仄艏蘋?，但整体兰兇检袚蛔幧姐暘集中。其中伊朗Kaveh涉及230萬(wàn)噸產(chǎn)能因裝置問(wèn)題再次停車、slalah總計(jì)130萬(wàn)噸產(chǎn)能裝置上周末臨時(shí)停車、Methanex涉及190萬(wàn)噸裝置近期有檢修計(jì)劃以及kaltim涉及66萬(wàn)噸年產(chǎn)能裝置計(jì)劃4季度初檢修。這在很大程度上提升市場(chǎng)對(duì)進(jìn)口縮減預(yù)期，預(yù)計(jì)未來(lái)幾周庫(kù)存或?qū)⒃俣瘸尸F(xiàn)下滑走勢(shì)。操作策略上，節(jié)前市場(chǎng)多頭情緒升溫，短期諸多利多因素兌現(xiàn)，環(huán)保限產(chǎn)力度仍為不確定因素，因此操作上建?榍捌誑脹吩萸依氤」弁?，謪Q碌卻朧惺被? | |
尿素(UR) | 輕倉(cāng)持空（持空） | 昨日UR2101合約期價(jià)小幅高開(kāi)后以橫幅震蕩運(yùn)行為主，終收于1664元/噸，增倉(cāng)2126手，盤面成交活躍。尿素市場(chǎng)交投氛圍略有好轉(zhuǎn)，市價(jià)小幅調(diào)漲，當(dāng)前山東地區(qū)的主流出廠報(bào)價(jià)在1690-1720元/噸；河北在1690-1750元/噸；河南在1600-1640元/噸；江蘇在1720-1780元/噸；安徽在1660-1680元/噸。供應(yīng)方面：近期局部區(qū)域有廠家停產(chǎn)檢修，尿素的日產(chǎn)水平略有回落。內(nèi)需方面：秋季肥備肥進(jìn)程小幅推進(jìn)，尿素的農(nóng)業(yè)需求略有好轉(zhuǎn)，下游新單逢低跟進(jìn)；復(fù)合肥企的開(kāi)工率有所提升，但對(duì)尿素的需求仍較為有限，新單適量按需跟進(jìn)；三聚氰胺企業(yè)和膠板廠因下游需求表現(xiàn)不佳，開(kāi)工的積極性不高，對(duì)原料的采購(gòu)仍以按需跟進(jìn)為主。出口方面：本輪印標(biāo)，我國(guó)供貨量在90萬(wàn)噸左右，出口訂單對(duì)市價(jià)有一定的支撐。綜合來(lái)看，由于內(nèi)貿(mào)整體支撐較為有限，后市尿素價(jià)格或仍存回落風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于UR2101合約，操作上建議輕倉(cāng)持有空單。 | |
玻璃(FG) | 期價(jià)短期下破支撐位，輕倉(cāng)試空（持空） | 玻璃期貨主力合約價(jià)格隔夜窄幅震蕩調(diào)整，成交良好，跌幅0.42%，日內(nèi)持倉(cāng)下降4333手至676321手。據(jù)中國(guó)玻璃期貨網(wǎng)顯示中國(guó)玻璃綜合指數(shù)1336.82點(diǎn)，環(huán)比上漲0.10點(diǎn)；中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)1390.76點(diǎn)，環(huán)比上漲0.30點(diǎn)；中國(guó)玻璃信心指數(shù)1121.05點(diǎn)，環(huán)比上漲-0.72點(diǎn)。庫(kù)存方面，行業(yè)庫(kù)存3847萬(wàn)重箱，環(huán)比上周增加-45萬(wàn)重箱，同比去年增加127萬(wàn)重箱。周末庫(kù)存天數(shù)14.78天，環(huán)比上周增加-0.17天，同比增加0.30天。隨著前期玻璃價(jià)格大幅拉漲，行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)攀升，大幅縮減下游利潤(rùn)，因此下游對(duì)高價(jià)格消化力度有限，短期下游采購(gòu)情緒降溫，部分樣本企業(yè)連續(xù)三周錄得生產(chǎn)線庫(kù)存數(shù)據(jù)抬升。在訂單增量放緩背景下，空頭重拾信心，日內(nèi)期價(jià)表現(xiàn)為增倉(cāng)下行，跌破60日均線支撐位，基差修復(fù)，短期空頭情緒釋放。但從當(dāng)前市場(chǎng)狀況分析來(lái)看，下游特別是房地產(chǎn)行業(yè)短期趕工意向仍然較強(qiáng)，需求即將步入季節(jié)性旺季，訂單依然存有增量預(yù)期。此外，雖然近期有生產(chǎn)線陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但整體供應(yīng)增量有限，市場(chǎng)依舊處于緊平衡狀態(tài)。整體來(lái)看，短期市場(chǎng)或面臨技術(shù)性深度回調(diào)可能，操作上建議短期謹(jǐn)慎持有空單，但不易過(guò)分看跌。 | |
白糖(SR) | 逢低多單介入 | 隔夜鄭糖主力價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，上方突破5200元/噸，國(guó)內(nèi)方面，目前中秋消費(fèi)開(kāi)始啟動(dòng)，下游積極備貨，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，走貨加快，銷量上升，主產(chǎn)區(qū)糖企現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，帶動(dòng)盤面價(jià)格上漲，另外根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年7月份我國(guó)進(jìn)口糖31萬(wàn)噸，環(huán)比減少10萬(wàn)噸，同比減少13萬(wàn)噸，進(jìn)口量低于市場(chǎng)預(yù)期。目前白糖仍處于消費(fèi)旺季，國(guó)內(nèi)含糖飲料食品需求增加，白糖需求仍然較為堅(jiān)挺。外盤方面，ICE原糖受美元升值影響走弱，測(cè)試下方 12美分/磅支撐，巴西港口部分擁堵情況延續(xù)，根據(jù)船運(yùn)機(jī)構(gòu)Cargonave的數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日當(dāng)周，巴西桑托斯港主要出口食糖的T16?臚范災(zāi)泄隹諗糯牡卻奔湮?4-46天左右，長(zhǎng)于去年同期，發(fā)運(yùn)滯后以及物流不暢的瓶頸很可能會(huì)成為影響糖價(jià)潛在利多主要因素；印度的疫情仍在擴(kuò)散，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)印度的食糖出口節(jié)奏估計(jì)會(huì)放緩，或?qū)⒑茈y超過(guò)450萬(wàn)噸，拖累印度食糖去庫(kù)存進(jìn)度。目前南寧集團(tuán)報(bào)價(jià)與盤面基差為200-320元/噸，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)外食糖價(jià)格仍需關(guān)注消費(fèi)情況和石油價(jià)格走勢(shì)，目前01合約價(jià)格已經(jīng)接近加工糖廠的出廠價(jià)，下方空間不大，操作上建議投資者可逢低多單介入，期權(quán)方面，目前平值期權(quán)的波動(dòng)率震蕩，操作上可買入看漲期權(quán)。 |
農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 逢低做多（持多） | 隔夜玉米期貨價(jià)格震蕩走勢(shì)。9月15日國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格均價(jià)為2243元/噸，錦州港口新陳玉米2310-2460元/噸，廣東港口2370元/噸。中國(guó)采購(gòu)進(jìn)口玉米力度加強(qiáng)，進(jìn)口谷物陸續(xù)到港，疊加華北地區(qū)早熟玉米已有上市，9月玉米糧源或?qū)⒃黾樱K端采購(gòu)節(jié)奏一般，基本面壓力仍存，但東北產(chǎn)區(qū)受臺(tái)風(fēng)影響，黑龍江及吉林出現(xiàn)了不同程度的倒伏，部分地區(qū)倒伏達(dá)90%，玉米減產(chǎn)基本確定。關(guān)注天氣對(duì)農(nóng)作物的進(jìn)一步影響。淀粉方面，隨著成本價(jià)格有所縮減，前期停機(jī)檢修企業(yè)也陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)工，本月淀粉行業(yè)開(kāi)工率有所回升，8月開(kāi)工率62.78%，玉米淀粉企業(yè)的淀粉庫(kù)存總量達(dá)62.01萬(wàn)噸，較上月增幅0.42%，淀粉庫(kù)存少量增加，由于天氣影響，山東深加工收購(gòu)價(jià)局部漲4-20元/噸，目前淀粉市場(chǎng)整體仍呈高報(bào)低走，議價(jià)成交?？偟膩?lái)說(shuō)，9月玉米市場(chǎng)隨著臺(tái)風(fēng)造成減產(chǎn)，短線玉米價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上漲，建議投資者逢低做多。期權(quán)方面，臨儲(chǔ)玉米高成交溢價(jià)對(duì)玉米后期價(jià)格有較強(qiáng)支撐，建議牛市看跌期權(quán)價(jià)差策略。 | |
粳米(RR) | 偏弱運(yùn)行 | 隔夜粳米主力合約價(jià)格繼續(xù)震蕩運(yùn)行，粳米2010合約持倉(cāng)有逐漸向RR2011和RR2012合約轉(zhuǎn)移，目前粳稻市場(chǎng)購(gòu)銷優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)凸顯，支撐優(yōu)質(zhì)粳米價(jià)格日國(guó)內(nèi)粳米價(jià)格大多維持穩(wěn)定，出廠價(jià)集中在1.80-2.50元/斤。由于南部地區(qū)漲水原因，部分粳稻受潮，特別是安徽地區(qū)優(yōu)質(zhì)粳稻逐漸見(jiàn)底，粳米產(chǎn)出量相對(duì)有限，間接支撐粳米價(jià)格，利好其行情。但是，國(guó)儲(chǔ)拍賣成交率高位，市場(chǎng)供應(yīng)量較多，同時(shí)大米走貨持續(xù)不快，僅有少量訂單，米企開(kāi)機(jī)低位，粳米需求量較少，米企均低庫(kù)存狀態(tài)，短期內(nèi)市場(chǎng)仍處于供大于求格局，加之貿(mào)易商陸續(xù)退市，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，拖累粳稻行情。目前?竺資諧」合τ詰荊灼罌飾值臀?，米企矔窈粳稻姐暘谨肾崿加之国储拍卖粳稻成交率郊?xì)擼┐笥誶蟾窬旨絳種憑準(zhǔn)鄹襠險(xiǎn)牽ぜ貧唐諛誥準(zhǔn)鄹窕蚪鸕雌蹺鰲? | |
大豆(A) | 暫時(shí)觀望 | 國(guó)產(chǎn)大豆需求尚未好轉(zhuǎn)，下游企業(yè)需求有限，多隨用隨采，疊加陳豆蛋白標(biāo)準(zhǔn)不符合下游需求，以及低價(jià)進(jìn)口大豆大量流入市場(chǎng)，拖累國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格。國(guó)產(chǎn)大豆拍賣仍在繼續(xù)，供應(yīng)壓力有所增加 9月11日國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交97896噸，成交率56.42%，成交均價(jià)4430元/噸。另一方面，產(chǎn)區(qū)19年大豆基本消耗殆盡，貿(mào)易商手中貨源減少，且近期產(chǎn)區(qū)臺(tái)風(fēng)頻發(fā)，部分地區(qū)產(chǎn)量受損，對(duì)大豆價(jià)格有一定支撐，短期預(yù)計(jì)豆價(jià)震蕩為主。操作上，建議區(qū)間操作為宜。 | |
豆粕(M) | 多單逢高減倉(cāng)（減多） | 近期中國(guó)加速采購(gòu)美豆，出口的利多對(duì)美豆帶來(lái)上漲驅(qū)動(dòng)，此外美豆單產(chǎn)潛力下降，優(yōu)良率連續(xù)五周走低，截至9月13日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為63%，上周為65%，加強(qiáng)美豆成本支撐。巴西新作大豆即將展開(kāi)播種，由于拉尼娜天氣將給巴西大豆產(chǎn)量帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，天氣升水支撐大豆價(jià)格進(jìn)一步上漲。國(guó)內(nèi)方面，本周大豆油廠壓榨量由上周195萬(wàn)噸小幅上升至197萬(wàn)噸，近兩周開(kāi)機(jī)率不及預(yù)期，豆粕庫(kù)存壓力減輕，截至9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆庫(kù)存為660.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.98%，同比增加23.81%，豆粕庫(kù)存為106.65萬(wàn)噸,環(huán)比減少8.24%,同比增加43.73%。8月份進(jìn)口大豆到港高峰已??，且三四紡饺国脑溞M尚棖蠖嘶指叢て誚銜魅罰橇閑棖蠖遠(yuǎn)蠱上訓(xùn)奶嵴褡饔媒鴆酵瓜浴２唄隕轄ㄒ槎嗟シ旮嘸醪幀６蠱善諶ǚ矯媯ㄒ槌鐘信Ｊ屑鄄鍆反紜? | |
豆油(Y) | 多單滾動(dòng)操作（持多） | 近期中國(guó)采購(gòu)加速，美豆在出口好轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)下走勢(shì)偏強(qiáng)，此外美豆優(yōu)良率連續(xù)五周走低，成本底部上移，同時(shí)，巴西大豆生長(zhǎng)期拉尼娜天氣風(fēng)險(xiǎn)上升，使得南美供應(yīng)存在不確定性，對(duì)豆油形成支撐。國(guó)內(nèi)方面，本周大豆油廠壓榨量由上周195萬(wàn)噸小幅上升至197萬(wàn)噸，豆油庫(kù)存略降，較往年處于偏低水平，截至9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存為127.155萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.27%，同比減少4.39%。隨著雙節(jié)備貨開(kāi)啟，下游提貨較為積極，消費(fèi)端表現(xiàn)良好，亦對(duì)豆油形成支撐。綜合來(lái)看，油脂低庫(kù)存以及消費(fèi)好轉(zhuǎn)局面下，豆油延續(xù)偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)，操作上多單滾動(dòng)操作 。 | |
棕櫚油(P) | 多單滾動(dòng)操作（持多） | 8月末馬棕庫(kù)存為169.9萬(wàn)噸，較7月份略增1070噸，馬棕庫(kù)存未能有效重建，庫(kù)存水平仍舊處于低位。9月上旬馬棕產(chǎn)量呈現(xiàn)季節(jié)性小幅增產(chǎn)，SPPOMA預(yù)估8月1-10日馬棕產(chǎn)量較上月同期增加7.81%，同時(shí)中國(guó)、印度等主要進(jìn)口國(guó)庫(kù)存處于低位，繼續(xù)為馬棕出口端提供支撐，ITS和Amspec分別預(yù)估9月1-15日馬棕出口量較上月同期增加12.2%和12.38%，從9月份供需來(lái)看，馬棕產(chǎn)地庫(kù)存增幅整體受限。國(guó)內(nèi)方面，棕櫚油港口庫(kù)存水平較往年仍處低位，截至9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為33.75萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.12%，同比減少40.53%。綜合來(lái)看，棕櫚油產(chǎn)地及國(guó)內(nèi)低庫(kù)存支撐下的多頭趨勢(shì)尚未轉(zhuǎn)空，操作上建議多單滾動(dòng)操作。 | |
菜籽類 | 暫且觀望 | 隨著進(jìn)口菜籽到港增加，菜籽供應(yīng)量持續(xù)回升，截至9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)進(jìn)口沿海進(jìn)口菜籽庫(kù)存為45.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.66%，同比增加130.30%。本周菜籽壓榨量為6.26萬(wàn)噸，較上周5.86萬(wàn)噸增加6.83%。菜粕方面，由于水產(chǎn)需求處于消費(fèi)旺季，菜粕提貨速度加快，導(dǎo)致菜粕庫(kù)存下降，截至9月11日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存為0.3萬(wàn)噸,環(huán)比減少52.38%,同比增加92.20%，菜粕跟隨豆粕走勢(shì)偏強(qiáng)，操作上建議暫且觀望。菜油方面，菜油供應(yīng)緊缺局面將長(zhǎng)期持續(xù)，隨著豆菜油價(jià)差高位回落，近期菜油提貨速度加快，菜油庫(kù)存止升轉(zhuǎn)降，截至9月11日當(dāng)周，兩廣及福建地區(qū)菜油庫(kù)存為4.19萬(wàn)噸，環(huán)比減少6.68%,同比減少52.00%。操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面，建議賣出菜粕寬跨式期權(quán)。 | |
雞蛋(JD) | 逢高做空（持空） | 昨日雞蛋主力合約維持震蕩，全國(guó)雞蛋主產(chǎn)區(qū)周均價(jià)3.79元/斤，全國(guó)各地區(qū)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，隨著雞蛋庫(kù)存流通至銷區(qū)市場(chǎng)走貨尚可，此外隨著雞蛋價(jià)格上漲冷庫(kù)蛋陸續(xù)涌現(xiàn)市場(chǎng)繼續(xù)壓制雞蛋價(jià)格。目前雞蛋存欄仍處較高位置，9月高峰產(chǎn)蛋率略增至89.79%，中碼蛋貨源逐漸增高，新開(kāi)產(chǎn)蛋雞開(kāi)始生產(chǎn)小碼蛋陸續(xù)增多。需求方面，雞蛋季節(jié)性需求開(kāi)始啟動(dòng)，食品加工廠對(duì)雞蛋按需采購(gòu)，拿貨積極性一般，大部分貿(mào)易商采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，基本不存在囤貨賭漲。淘汰雞方面，雞蛋價(jià)格持續(xù)回落且高屠宰企業(yè)白條雞產(chǎn)品銷量不佳的情況下，屠宰企業(yè)采購(gòu)意愿不高，雞蛋價(jià)格跌?品嘔海郴Ф嘣詰卻碌滋約?，若月禍?zhǔn)刑蘊(yùn)霞?，白条鸡袟栿以掋，烫N(yùn)鄹窕蚪絳叩汀Ｗ艿睦此擔(dān)?月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量開(kāi)始增加，養(yǎng)殖戶稀淘情緒仍存，北方地區(qū)隨著天氣轉(zhuǎn)涼，產(chǎn)蛋率回升，當(dāng)下雞蛋庫(kù)存繼續(xù)增加，終端消費(fèi)接受高價(jià)貨源力度有限。此外近期冷庫(kù)蛋逐漸放出也壓制了蛋價(jià)進(jìn)一步上漲，雞蛋季節(jié)性旺季基本確定不旺。預(yù)計(jì)本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，市場(chǎng)對(duì)于后市過(guò)于謹(jǐn)慎，期貨價(jià)格或?qū)⒂行》磸椏赡埽Χ然驅(qū)⒂邢?，建議投資者逢高做空，繼續(xù)關(guān)注銷區(qū)走貨情況以及冷庫(kù)蛋上市情況。 | |
蘋果(AP) | 暫且觀望 | 昨日蘋果主力合約價(jià)格大幅下行，目前價(jià)格在回落6900元/噸附近一線，消息方面，目前陜西產(chǎn)區(qū)早富士交易收尾，包括洛川、富縣等優(yōu)質(zhì)產(chǎn)區(qū)剩余好貨不多，基本都已經(jīng)被客商預(yù)定，主流價(jià)格略有反彈。當(dāng)前70#起步紙袋嘎啦價(jià)格在1.50-1.80元/斤。洛川產(chǎn)區(qū)紅嘎啦基本被客商預(yù)定一空，目前交易接近尾聲，紙袋紅嘎啦70#起步好貨價(jià)格在2.80元/斤左右。目前截止9月3日當(dāng)周，全國(guó)冷庫(kù)存儲(chǔ)蘋果去庫(kù)存率為92.87%。山東蘋果冷庫(kù)庫(kù)容比為12.3%，山東地區(qū)本周期消耗量為1.80%；陜西地區(qū)庫(kù)容比為2.1%，周期消化量為0.50%。其中山東冷庫(kù)蘋果出貨情況良好，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)西北早熟富士好貨價(jià)格居高，口感不及老富士，市場(chǎng)小販更愿意采購(gòu)山東冷庫(kù)富士；陜西剩余少量庫(kù)存本周發(fā)貨量較之前也有所增加。當(dāng)前冷庫(kù)貨已經(jīng)到銷售后期，全國(guó)冷庫(kù)蘋果庫(kù)存在70萬(wàn)噸附近，預(yù)計(jì)山東紅將軍紅將軍大量上市之后，走貨有放緩可能。整體來(lái)說(shuō)，當(dāng)前冷庫(kù)貨已經(jīng)到銷售后期，全國(guó)冷庫(kù)蘋果庫(kù)存在70萬(wàn)噸附近，預(yù)計(jì)山東紅將軍紅將軍大量上市之后，走貨有放緩可能。庫(kù)存方面，由于冷庫(kù)貨源充足，且價(jià)格偏低，在市場(chǎng)上對(duì)早熟富士沖擊較大，新季早熟需求仍顯不濟(jì)的趨勢(shì)。不過(guò)近期山東產(chǎn)區(qū)遭受冰雹等天氣影響，疊加雙節(jié)即將來(lái)臨的情況下，預(yù)計(jì)給予蘋果市?∫歡ǖ睦們樾鰲２僮魃希ㄒ橥蹲收咔捌誑盞ブ褂? | |
紅棗(CJ) | 觀望為宜 | 昨日紅棗主力合約價(jià)格震蕩。滄州市場(chǎng)出攤商戶尚可，普遍賣貨積極性較高，電商客商采購(gòu)需求增加，多挑揀合適貨源采購(gòu)，品質(zhì)一般的低價(jià)貨源較受青睞，成交以質(zhì)論價(jià)。新鄭市場(chǎng)紅棗行情偏穩(wěn)，各存貨商賣貨心態(tài)積極，下游周邊客商拿貨為主，小批量按需采購(gòu)，議價(jià)成交，走貨速度一般。阿克蘇產(chǎn)區(qū)紅棗采購(gòu)客商還沒(méi)有明顯增加，少量交易為主，貨源品質(zhì)不同，成交以質(zhì)論價(jià)，主流行情無(wú)大的變化；部分地區(qū)受冰雹災(zāi)害影響，新棗有不同程度的落果，對(duì)產(chǎn)量有所影響，后期天氣還需持續(xù)關(guān)注；整體來(lái)說(shuō)，新疆產(chǎn)區(qū)疫情管控有所放松，客商詢價(jià)積極性提高，加工廠之前訂?タ汲齷?，但货源装货月栦手续繁擞z齷跛俁然郝?。脑懾销区手C〗灰追瘴鋅?，客懾澥[杼艏鵡沒(méi)?，覟?zāi)事奐郟艏頁(yè)齷躉?，部分簺](méi)跤邢郾硐鄭呋跛俁壬鋅傘Ｓ捎諦略婊刮聰率鰨炱蛩亍⑼惺姓叩榷唐誆蝗范ㄒ蛩?，蕼喜[錄競(jìng)顯疾壞湊恰５煸嫦只豕┐笥誶蟮木置娑唐諛巖愿謀?預(yù)計(jì)紅棗價(jià)格不具備持續(xù)上漲的動(dòng)力，仍將偏弱震蕩為主。 | |
棉花及棉紗 | 中長(zhǎng)線偏多思路 | 隔夜鄭棉主力震蕩運(yùn)行走勢(shì)，鄭棉9月16日期價(jià)12760元/噸。9月9日美國(guó)宣布禁止進(jìn)口新疆棉花，鄭棉大跌。從目前的實(shí)際情況看，市場(chǎng)普遍認(rèn)為此消息對(duì)新疆?dāng)?shù)量影響或在百萬(wàn)噸左右。在國(guó)際形勢(shì)多變，中美貿(mào)易摩擦是否加劇，后續(xù)存在較多的宏觀風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)方面，近日棉花現(xiàn)貨交投轉(zhuǎn)淡，且存在部分鎖基差成交，一口價(jià)成交持穩(wěn)。當(dāng)前交易仍多集中在中大型棉商，整體成交較為低迷，但紡織企業(yè)采購(gòu)意愿價(jià)格繼續(xù)略有上移。下游市場(chǎng)，純棉紗市場(chǎng)交投略有起色，江浙、廣東市場(chǎng)走貨略有走暖跡象，訂單有所好轉(zhuǎn)，繼而紡織企業(yè)庫(kù)存略有下降?，F(xiàn)階段新季棉花長(zhǎng)勢(shì)良好，預(yù)計(jì)新棉上市規(guī)模采摘時(shí)間正常進(jìn)行，總量較上一年變化不大。當(dāng)前市場(chǎng)儲(chǔ)備棉成交火熱，第十二周(9月14日-9月18日)儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)為12243元/噸(折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B)，較前一周下跌48元/噸。國(guó)際方面，印度受西南季風(fēng)提前登陸影響，種植速度領(lǐng)先去年同期及往年平均水平。據(jù)印度農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，截止8月13日播種面積達(dá)1254.79萬(wàn)公頃，領(lǐng)先去年同期。USDA供需報(bào)告顯示，美國(guó)和全球棉花產(chǎn)量和庫(kù)存都均有下調(diào)，而消費(fèi)緩慢恢復(fù)，領(lǐng)本期ICE期棉價(jià)格上升，利多皮棉現(xiàn)貨市場(chǎng)。短期內(nèi)，全球疫情仍在蔓延，令棉花消費(fèi)一直處于低迷狀態(tài)，短期國(guó)際棉價(jià)上行仍有阻力，?忻攔叵到粽?，服装出吭憻嵩存哉V洗蟛晃榷ㄒ蛩亍Ｔぜ潑攔厙?guó)减产，俞叓秶速犥。国闹B戮擅藁ń惶媯陸厙?guó)棉花长势射\?，脭r岢黿菇諦陸藁?，中脿€騁啄Σ粱蚪徊郊せ?，操作奢牗议投资者短线观望为宜，关注中脭r叵滌跋臁Ｆ諶ǚ矯媯藁ㄖ甘尤ㄒǘ食治齲ǘ什唄遠(yuǎn)唐誑稍萸夜弁?，逢竾成以卖臭櫃┑繙惽浦Rā? | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜，曹凱龍 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），何立弘，韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），俞涵麗，徐憶冰 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394），閆星月，李雪松 | ||
